I. FUENTES DE FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO, CON EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO
- Capital de deuda, pasivo a largo plazo
Deuda o capital
En ocasiones no resulta claro si un instrumento financiero en particular representa una deuda o un capital. Las empresas son proclives a crear instrumentos financieros “exóticos” híbridos, que representan muchas de las características de los instrumentos de capital, pero que se consideran instrumentos de deuda. Es obvio que la distinción entre deuda y capital es muy importante para efectos impositivos. Por lo tanto, una razón por la que las empresas tratan de crear un instrumento de deuda que sea en realidad un instrumento de capital es la de obtener los beneficios se capital en caso de quiebra.
Deuda a largo plazo
Todos los instrumentos de la deuda a largo plazo representan compromisos de la empresa emisora de pagar el principal a su vencimiento y efectuar pagos oportunos de los intereses sobre el saldo pendiente de pago. Sin embrago, existen varias características que marcan la diferencia de estos instrumentos financieros entre sí.
El periodo de vigencia o plazo de instrumento de deuda a largo plazo se refiere al tiempo que la deuda permanece sin liquidar, es decir, con algún saldo pendiente por pagar. Los instrumentos de deuda pueden ser a corto plazo (vencimiento menor a un año) y a largo plazo (vencimiento mayor a un año). En ocasiones, a la deuda a corto plazo se le conoce como deuda consolidada.
Las dos formas principales de emisión de deuda a largo plazo son las colocaciones pública y privada. La mayor parte de lo que se menciona en los bonos de emisión pública es característico de las emisiones privadas de deuda a largo plazo. La principal diferencia entre la emisión de deuda por colocación pública y privada es que esta última se negocia directamente con un acreedor y no pertenece al público inversionista en general. Dado que se trata de una operación privada, las partes involucradas determinan los términos específicos de la emisión.
1.1 Financiamiento bancario
Son los créditos concedidos por el sistema bancario a las familias, empresas privadas y sector público, así como valores emitidos por empresas privadas, sector público y banco central adquiridos por el sistema bancario.
Este tipo de financiamiento está relacionado con las operaciones activas de la banca, es decir, representa los préstamos que conceden las instituciones de crédito. Para otorgar financiamiento, estas instituciones deben evaluar la viabilidad de los proyectos con base en los cuales se solicita el crédito, sus periodos de recuperación, la situación financiera o económica del solicitante, así como su capacidad administrativa y de solvencia moral más allá de garantías que ofrece.
Los solicitantes deben:
v Demostrar solvencia moral y económica
v Demostrar la compatibilidad del crédito y la posibilidad de cubrirlo´
Tipos de financiamiento
v Préstamo personal. Se otorga a personas fí
v Préstamo quirografario. Este apoyo financiero también se conoce como préstamo directo o préstamo en blanco, pues la garantía es la solvencia moral del solicitante.
v Descuento. Esta operación consiste en transferir títulos de crédito a una institución financiera que paga en forma anticipada el valor nominal de titulo menos una suma equivalente a los intereses.
v Préstamo prendario. Mantienen estrecha relación con los almacenes generales de depósito y bancos.
v crédito en cuenta corriente. Estos préstamos se otorgan para que los clientes de los bancos puedan disponer, en el momento que lo deseen, de una suma acordada utilizando cheques.
v Crédito de habitación o avio. Es un préstamo a corto o mediano plazo que se utiliza para adquirir elementos de producción o transformación de la actividad industrial, agrícola o ganadera.
v Crédito refaccionario. Es un préstamo a mediano o largo plazo que se utiliza para estimular la fabricación o transformación de productos industriales agrícolas o ganaderos.
v préstamo hipotecario. Está destinado a la adqui
1.2 Financiamiento con instituciones bancarias no financieras
Las IFNB o Instituciones Financieras no Bancarias son instituciones participantes del sistema financiero de México y que no pertenecen al sistema bancario. Dichas instituciones están dedicadas a fortalecer el desarrollo y la integración financiera del país.
Están orientadas a la captación de los pequeños ahorros y capitales y al financiamiento de la micro, pequeña y mediana empresa en los sectores rurales y urbanos.
Funciones de las IFNB:
Las IFNB funcionan como intermediarios financieros, que pueden captar depósitos del público y colocar créditos a los sectores antes mencionados.
Los servicios que ofrecen las IFNB son:
v Financiamiento de todo tipo
v Asistencia técnica a sus asociados
v Capacitaciones y asesorías a sus socios
v Ahorros y aportaciones
v Remesas familiares
v Seguros
¿Cómo se regulan las Instituciones Financieras No Bancarias (IFNB)?
Las Instituciones Financieras No Bancarias (IFNB) están reguladas por
¿Quiénes son sujetos obligados a cumplir
Los sujetos obligados a cumplir la ley de intermediarios financieros no bancarios son:
v Las cooperativas de ahorro y crédito que además de captar dinero de sus socios, lo pueden hacer del público
v Las cooperativas de ahorro y crédito, cuando la suma de sus depósitos y aportaciones excedan de ¢600,000,000 (USD $68,571.43)
v Las federaciones de cooperativas de ahorro y crédito calificadas por
Las Sociedades de Ahorro y Crédito
Cooperativas
Son entidades constituidas para prestar servicios financieros crediticios a sus socios y al público. Pueden constituirse en forma de sociedades o asociaciones cooperativas. Algunas están supervisadas por
Federaciones
Son organizaciones en las que se agrupan cooperativas de giro financiero. Su finalidad es prestar servicios financieros, de asesoría y asistencia técnica a las cooperativas asociadas.
Sociedades de ahorro y crédito
Son sociedades anónimas que pueden captar depósitos del público y colocar créditos. Se constituyen con un capital mínimo de $2.9 millones, no pueden captar depósitos en cuenta corriente y deben cumplir con los requisitos respectivos señalados para tal efecto en
1.3 Emisión de instrumentos de financiamiento
Mediante el mercado de valores las empresas mexicanas tienen la opción de obtener financiamiento mediante la colocación de instrumentos de deuda, los cuales pueden ser de corto, mediano o largo plazo.
Los instrumentos de deuda de empresas privadas de los sectores industrial, comercial, y de servicios, que se manejan en el Mercado de Valores y estos con mayor frecuencia son:
§ Papel Comercial (Corto Plazo-1 año)
§ Pagaré (Mediano Plazo-
§ Obligaciones (Largo Plazo-
acciones.
Papel comercial: se les llama a los pagarés suscritos por sociedades anónimas mexicanas, denominadas en moneda nacional, destinadas a circular en el mercado de valores.
Clasificación:
§ Quirografario: Sin garantía específica, por que es la solvencia moral y solidez financiera de la empresa emisora la que da seguridad a los tenedores o inversionistas.
§ Avalado: El título esta garantizado en forma especifica por una institución de crédito.
Pagaré de mediano plazo: Se considera pagaré de mediano plazo a los pagarés suscritos por sociedades mexicanas, denominadas en moneda nacional, destinadas a circular en el mercado de valores.
Clasificación:
§ Quirografario: Se dice que es quirografario, es decir sin garantía específica, porque es la solvencia moral y solidez de la empresa emisora la que da seguridad a los tenedores o inversionistas.
§ Avalado: Al indicar que es avalado, significa que el título está garantizado en forma específica por una institución de crédito.
Obligaciones (bonos): Son títulos de crédito que se emiten a mediano y largo plazo (generalmente entre cuatro y siete años), y representan una parte proporcional de un crédito colectivo a cargo de una empresa (sociedad emisora), misma que se compromete a cubrir a los tenedores de dichos instrumentos de financiamiento, los intereses correspondientes y a restituir el capital mediante amortizaciones, ambos de manera preestablecida y periódica.
Clasificación:
§ Quirografarias: Cuando la empresa no otorga una garantía específica
§ Hipotecarias: Se encuentran respaldadas por una garantía constituida mediante una hipoteca sobre bienes inmuebles, maquinaria o equipo o hipoteca industrial. Los bienes que integran la garantía deben estar asegurados contra toda clase de riesgos.
§ Fiduciarias: Para garantizar este tipo de obligaciones se constituye un fideicomiso en donde el fideicomitente es la empresa emisora y los fideicomisarios los tenedores de los títulos, dicho fideicomiso se integra con recursos (bienes inmuebles o muebles) suficientes para hacer frente al compromiso contraído por la sociedad.
§ Subordinadas: Se emiten con pago condicionado a que en caso de liquidación de la sociedad emisora, el pago de las obligaciones se llevara a cabo una vez cubierto el resto de los pasivos a cargo de la empresa.
§ Indizadas: Se denominan como todas las obligaciones en moneda nacional, pero el pago de intereses y de principal se liquida en relación con el tipo de cambio libre de venta del dólar de los Estados Unidos de América. Las empresas que emitan obligaciones indizadas deberán justificar la obtención de ingresos suficientes en moneda y monto que les permitan hacer frente a la deuda.
§ Convertibles: Los tenedores de los títulos recibirán en forma periódica un interés, la diferencia estriba en que la momento de realizarse las amortizaciones del principal, se podrá optar por recibir efectivo o convertir los bonos en acciones comunes representativas del capital social de la empresa emisora. Puede darse el caso de que la conversión en acciones sea obligatoria.
§ Disposiciones normativas: Las sociedades anónimas pueden emitir obligaciones que representan la participación individual de sus tenedores en un crédito colectivo constituido a cargo de la sociedad emisora.
§ Acciones: Es un valor que representa una de las fracciones iguales en la que se divide el capital social de una sociedad anónima. Vía la acción, su tenedor obtiene la calidad, derechos y obligaciones de socios, su importe es el límite de la responsabilidad de su propietario frente a terceros y la identidad.
v Hipoteca.
Es un traslado condicionado de propiedad que es otorgado por el prestatario (deudor) al prestamista (acreedor) a fin de garantiza el pago del préstamo.
Importancia.
Es importante señalar que una hipoteca no es una obligación a pagar ya que el deudor es el que otorga la hipoteca y el acreedor es el que la recibe, en caso de que el prestamista no cancele dicha hipoteca, la misma le será arrebatada y pasará a manos del prestatario.
Vale destacar que la finalidad de las hipotecas por parte del prestamista es obtener algún activo fijo, mientras que para el prestatario es el tener seguridad de pago por medio de dicha hipoteca así como el obtener ganancia de la misma por medio de los interese generados.
Ventajas.
Para el prestatario le es rentable debido a la posibilidad de obtener ganancia por medio de los intereses generados de dicha operación.
· Da seguridad al prestatario de no obtener perdida al otorgar el préstamo.
· El prestamista tiene la posibilidad de adquirir un bien
Desventajas.
· Al prestamista le genera una obligación ante terceros.
· Existe riesgo de surgir cierta intervención legal debido a falta de pago.
Formas de Utilización.
La hipoteca confiere al acreedor una participación en el bien. El acreedor tendrá acudir al tribunal y lograr que la mercancía se venda por orden de éste para Es decir, que el bien no pasa a ser del prestamista hasta que no haya sido cancelado el préstamo. Este tipo de financiamiento por lo general es realizado por medio de los bancos.
v Acciones
Las acciones representan la participación patrimonial o de capital de un accionista dentro de la organización a la que pertenece.
Importancia.
Son de mucha importancia ya que miden el nivel de participación y lo que le corresponde a un accionista por parte de la organización a la que representa, bien sea por concepto de dividendos, derechos del accionista, derechos preferenciales, etc.
Ventajas.
* Las acciones preferentes dan el énfasis deseado al ingreso.
* Las acciones preferentes son particularmente útiles para las negociaciones de fusión y adquisición de empresas.
Desventajas
* El empleo de las acciones diluye el control de los actuales accionistas.
* El costo de emisión de acciones es alto.
Formas de Utilización.
Las acciones se clasifican en Acciones Preferentes que son aquellas que forman parte del capital contable de la empresa y su posesión da derecho a las utilidades después de impuesto de la empresa, hasta cierta cantidad, y a los activos de la misma,. También hasta cierta cantidad, en caso de liquidación; Y por otro lado se encuentran las Acciones Comunes que
representan la participación residual que confiere al tenedor un derecho sobre las utilidades y los activos de la empresa, después de haberse satisfecho las reclamaciones prioritarias por parte de los accionistas preferentes. Por esta razón se entiende que la prioridad de las acciones preferentes supera a las de las acciones comunes. Sin embargo ambos tipos de
acciones se asemejan en que el dividendo se puede omitir, en que las dos forman parte del capital contable de la empresa y ambas tienen fecha de vencimiento.
¿Qué elementos se deben considerar respecto al empleo de las Acciones Preferentes o en su defecto Comunes?
Se debe tomar aquella que sea la más apropiada como fuente de recurso a largo plazo para el inversionista.
¿Cómo vender las Acciones?
Las emisiones más recientes se venden a través de un suscriptor, el método utilizado para vender las nuevas emisiones de acciones es el derecho de suscripción el cual se hace por medio de un corredor de inversiones.
Después de haber vendido las acciones, la empresa tendrá que cuidar su valor y considerar operaciones tales como el aumento del número de acciones, la disminución del número de acciones, el listado y la recompra.
Bonos.
Es un instrumento escrito en la forma de una promesa incondicional, certificada, en la cual el prestatario promete pagar una suma especificada en una futura fecha determinada, en unión a los intereses a una tasa determinada y en fechas determinadas.
Importancia.
Cuando una sociedad anónima tiene necesidad de fondos adicionales a largo plazo se ve en el caso de tener que decidir entre la emisión de acciones adicionales del capital o de obtener préstamo expidiendo evidencia del adeudo en la forma de bonos. La emisión de bonos puede ser ventajosa si los actuales accionistas prefieren no compartir su propiedad y las utilidades de la empresa con nuevos accionistas. El derecho de emitir bonos se deriva de la facultad para tomar dinero prestado que la ley otorga a las sociedades anónimas.
El tenedor de un bono es un acreedor; un accionista es un propietario. Debido a que la mayor parte de los bonos tienen que estar respaldados por activos fijos tangibles de la empresa emisora, el propietario de un bono posiblemente goce de mayor protección a su inversión, el tipo de interés que se paga sobre los bonos es, por lo general, inferior
a la tasa de dividendos que reciben las acciones de una empresa.
Ventajas.
Los bonos son fáciles de vender ya que sus costos son menores.
El empleo de los bonos no diluye el control de los actuales accionistas.
Mejoran la liquidez y la situación de capital de trabajo de la empresa.
Desventajas.
La empresa debe ser cuidadosa al momento de invertir dentro de este mercado
Formas de Utilización.
Cada emisión de bonos está asegurada por una hipoteca conocida como "Escritura de Fideicomiso".
El tenedor del bono recibe una reclamación o gravamen en contra de la propiedad que ha sido ofrecida como seguridad para el préstamo. Si el préstamo no es cubierto por el prestatario, la organización que el fideicomiso puede iniciar acción legal a fin de que se saque a remate la propiedad hipotecada y el valor obtenido de la venta sea aplicada al pago del a deudo
Al momento de hacerse los arreglos para la expedición e bonos, la empresa prestataria no conoce los nombres de los futuros propietarios de los bonos debido a que éstos serán emitidos por medio de un banco y pueden ser transferidos, más adelante, de mano en mano. En consecuencia la escritura de fideicomiso de estos bonos no puede mencionar a los acreedores, como se hace cuando se trata de una hipoteca directa entre dos personas. La empresa prestataria escoge como representantes de los futuros propietarios de bonos a un banco o una organización financiera para hacerse cargo del fideicomiso.
La escritura de fideicomiso transfiere condicionalmente el titulo sobre la propiedad hipotecada al fideicomisario, Por otra parte, los egresos por intereses sobre un bono son cargos fijos el prestatario que deben ser cubiertos a su vencimiento si es que se desea evitar una posible cancelación anticipada del préstamo. Los intereses sobre los bonos tienen que pagarse a las fechas especificadas en los contratos; los dividendos sobre acciones se declaran a discreción del
consejo directivo de la empresa. Por lo tanto, cuando una empresa expide bonos debe estar bien segura de que el uso del dinero tomado en préstamo resultará en una en una utilidad neta que sea superior al costo de los intereses del propio préstamo.
v Arrendamiento Financiero.
Es un contrato que se negocia entre el propietario de los bienes (acreedor) y la empresa (arrendatario) a la cual se le permite el uso de esos bienes durante un período determinado y mediante el pago de una renta específica, sus estipulaciones pueden variar según la situación y las necesidades de cada una de las partes.
Importancia.
La importancia del arrendamiento es la flexibilidad que presta para la empresa ya que no se limitan sus posibilidades de adoptar un cambio de planes inmediato o de emprender una acción no prevista con el fin de aprovechar una buena oportunidad o de ajustarse a los cambios que ocurran e el medio de la operación.
El arrendamiento se presta al financiamiento por partes, lo que permite a la empresa recurrir a este medio para adquirir pequeños activos.
Por otra parte, los pagos de arrendamiento son deducibles del impuesto como gasto de operación, por lo tanto la empresa tiene mayor deducción fiscal cuando toma el arrendamiento. Para la empresa marginal el arrendamiento es la única forma de financiar la adquisición de activo. El riesgo se reduce porque la propiedad queda con el arrendado, y éste puede estar dispuesto a operar cuando otros acreedores rehúsan a financiar la empresa. Esto facilita considerablemente la reorganización de la empresa.
Ventajas.
* Es en financiamiento bastante flexible para las empresas debido a las oportunidades que ofrece.
* Evita riesgo de una rápida obsolescencia para la empresa ya que el activo no pertenece a ella.
* Los arrendamientos dan oportunidades a las empresas pequeñas en caso de quiebra.
Desventajas.
* Algunas empresas usan el arrendamiento para como medio para eludir las restricciones presupuestarias cuando el capital se encuentra racionado.
* Un contrato de arrendamiento obliga una tasa costo por concepto de intereses.
· La principal desventaja del arrendamiento es que resulta más costoso que la compra de activo.
Forma de Utilización.
Consiste en dar un préstamo a plazo con pagos periódicos obligatorios que se efectúan en el transcurso de un plazo determinado, generalmente igual o menor que la vida estimada del activo arrendado. El arrendatario (la empresa) pierde el derecho sobre el valor de rescate del activo (que conservará en cambio cuando lo haya comprado).
La mayoría de los arrendamiento son incancelables, lo cual significa que la empresa está obligada a continuar con los pagos que se acuerden aún cuando abandone el activo por no necesitarlo mas. En todo caso, un arrendamiento no cancelable es tan obligatorio para la empresa como los pagos de los intereses que se compromete.
Una característica distintiva del arrendamiento financiero es que la empresa (arrendatario) conviene en conservar el activo aunque la propiedad del mismo corresponda al arrendador
Mientras dure el arrendamiento, el importe total de los pagos excederá al precio original de compra, porque la renta no sólo debe restituir el desembolso original del arrendador, sino también producir intereses por los recursos que se comprometen durante la vida del activo.
1.4 Pagos iguales o anualidades
Se denomina anualidad a un conjunto de pagos iguales realizados a intervalos iguales de tiempo; no siempre se refiere a periodos anuales de pago.
Se conoce como intervalo o periodo de pago, al tiempo que transcurre entre un pago y otro, y se denomina plazo de una anualidad al tiempo que pasa entre el inicio del primer periodo de pago y el periodo final de pago. Renta es el nombre que se da al pago periódico que se hace.
Tipos de anualidades.
De acuerdo a las fechas de iniciación y de terminación de las anualidades son:
§ Anualidades ciertas: Sus fechas son fijas y se estipulan de antemano.
§ Anualidad contingente: La fecha del primer pago, la fecha del último pago, o ambas no se fijan de antemano.
De acuerdo a su periodo de capitalización, las anualidades se clasifican en:
§ Simples: Cuando el periodo de pago coincide con el de capitalización de los intereses.
§ Generales: Son aquellas que el periodo de pago no coincide con el periodo de capitalización.
De acuerdo con los pagos las anualidades son:
§ Vencidas: Las anualidades vencidas u ordinarias son aquellas en que los pagos se efectúan a su vencimiento, es decir, al final de cada periodo.
§ Anticipadas: Los pagos se efectúan al principio de cada periodo.
De acuerdo al momento en que se inician:
§ Inmediatas: Es el caso mas común. La realización de los cobros o pagos tiene lugar en al periodo inmediatamente siguiente a la formalización del trato.
· Diferidas: La realización de los cobros o pagos se hace tiempo después de la formalización del trato
1.5 Amortizaciones iguales
Según Díaz Mata y Aguilera Gómez (1987), “amortizar significa saldar gradualmente una deuda por medio de una serie de pagos, que, generalmente, son iguales y que se realizan también a intervalos de tiempos iguales. Aunque esta igualdad de pagos y de periodicidad es lo más común, también se llevan a cabo operaciones con algunas variantes”
De acuerdo con Gómez Pardón, “las amortizaciones son una serie de pagos sucesivos, generalmente en montos y períodos iguales, que se efectúan con el fin de cancelar una obligación y sus intereses, dentro de un plazo convenido previamente”.
Entonces podemos decir que la amortización consiste en el pago de cuotas periódicas (mensuales, trimestrales, etc.), cada una de las cuales se compone de una cantidad destinada a la extinción de la deuda o principal y de otra destinada a satisfacer los intereses del acreedor por el préstamo concedido.
La finalidad de la amortización es constituir una provisión con vistas a la renovación del mismo.
Los valores utilizados en las amortizaciones para satisfacer sus requerimientos, son:
1. Cuota periódica
2. Saldo absoluto al inicio de cada período
3. Intereses vencidos en cada período
4. Parte que se amortiza de la obligación en cada período
5. Intereses acumulados hasta la fecha
6. Amortización acumulada hasta la fecha
7. Acumulación de intereses y capital a la fecha
Amortización Gradual
Es un sistema de amortización por cuotas de valor constante, con intereses sobre saldos. En la amortización gradual los pagos son iguales y se hacen en intervalos iguales de tiempo. Esta forma de amortización fue creada en Europa y es la más generalizada y la de mayor aplicación en el campo financiero; es una aplicación de las anualidades que hemos estudiado en los capítulos anteriores.
Amortización Constante
A diferencia de la amortización gradual mantiene un valor igual para la amortización en cada período y, como consecuencia, la cuota de pago periódico es variable decreciente por ser decreciente los intereses sobre los saldos.
Amortización por cuotas incrementadas
Este sistema consiste en incrementar periódicamente la cuota de pago. Es una aplicación de las anualidades variables. Así se tiene: préstamos amortizables con cuotas crecientes de variación uniforme o con gradiente; y el sistema de amortización cuyas cuotas de pago crecen geométricamente. Con estos sistemas de amortización con cuotas incrementadas, se trata de conciliar el incremento de las cuotas con el mejoramiento económico del deudor. En algunos modelos de amortización por cuotas incrementadas, el saldo insoluto crece en los primeros períodos, para luego decrecer.
Amortización Decreciente
Este sistema tiene modelos matemáticos similares a los de la amortización por cuotas incrementadas, para estos sistemas el factor de variación es negativo, convirtiéndose los incrementos en decrementos. En estos sistemas de amortización decreciente, el deudor paga cuotas mayores en los primeros períodos, lo que tiene alguna importancia, si el clima económico es de desvalorización monetaria creciente y se prevé un aumento futuro en las cuotas por corrección monetaria.
1.6 Pago periódico de intereses
§ Pago periódico de intereses y pago del capital al final del periodo. En este tipo de crédito se pagan periódicamente los intereses generados y al final del periodo,
§ se paga el capital.
§ Pago fijo periódico de capital e intereses. Son créditos con interés a tasa fija que se calculan en un determinado periodo, se agregan al capital y el monto total se divide en el número de pagos o mensualidades.
§ Pago periódico de capital y pago de los intereses. Se paga una parte alícuota del capital así como la totalidad de los intereses generados en el periodo. Los pagos son mayores al inicio y van disminuyendo cada periodo (pagos decrecientes).
1.7 Interés capitalizable
Rendimiento de un capital al que se acumulan los intereses devengados al final de cada período, lo que da lugar a una nueva suma sobre la que se generarán nuevos intereses.
1.8 Tasa de interés fija
Tipo de interés que no sufre variaciones y que no fluctúa a la par que las otras variables económicas del mercado.
Es aquella que no varía durante la vigencia del crédito.
1.9 Tasa de interés variable
Es aquella que se modifica de acuerdo a una base preestablecida, durante la vigencia del crédito.
Tipo de interés fijado con relación a una magnitud económica de referencia, como puede ser la inflación, el tipo de interés interbancario, etc. Por tanto, dicho tipo de interés oscila en el tiempo.
- Capital de aportación- Capital contable
Es la diferencia entre los activos y pasivos de la empresa y está constituido por la suma de todas las cuentas de capital, es decir, incluye capital social, reservas, utilidades acumuladas y utilidades del ejercicio.
2.1 Aportación de capital inicial
Conjunto de bienes que posee una sociedad al inicio de su actividad empresarial. Es el capital social que figura en los estatutos y escrituras de constitución.
2.2 Aportaciones adicionales de capital
Se considera como ingreso de capital aquel que proviene de:
1. El cobro de operaciones futuras;
2. La venta de activos fijos;
3. La emisión de acciones de capital;
4. Las inversiones adicionales hechas por un solo propietario o por los socios;
5. La emisión de bonos u otras de adeudo a largo plazo. Estos ingresos de efectivo o su equivalente deben contabilizarse apropiadamente como ingresos de capital.
2.3 Aportaciones de capital de nuevos socios
Socio caracterizado por aportar a la sociedad de la que se trate capital con la intención de participar en el reparto futuro de los beneficios obtenidos.
2.4 Retención de utilidades
Retención
Derecho que ampara a la persona a la que se adeudan determinadas cantidades para que conserve en prenda la cosa poseída o parte de una cantidad como garantía de que el deudor liquidará su deuda.
Es una parte que se guarda para garantizar el cumplimiento de alguna obligación, generalmente de tipo fiscal.
Retención de utilidades
Es el saldo de las utilidades de una empresa desde su iniciación, después de restar los pagos de dividendos a los accionistas y los traspasos al capital social, a las cuentas de reserva legal a las reservas estatutarias
2.5 Capitalización de utilidades
Las utilidades que han sido destinadas para aumentar el capital contable. En una sociedad por acciones, las utilidades pueden capitalizarse aumentando el capital social por medio de un “dividendo por acciones”, o bien, simplemente creando o aumentado la “reserva legal”, las “reservas de previsión” o un superávit de capital, etc.
2.6 Emisión de acciones
Emisión de acciones nuevas a favor de los accionistas ya existentes por las que no tienen que abonar cantidades adicionales. No es un medio para captar dinero para la empresa, pero, algunas veces, mejora el mercado para las acciones.
Operación por la cual una S.A. coloca en el mercado sus acciones u obligaciones. En sentido restringido, es la elaboración material de los títulos.
Es el conjunto de valores que una compañía ofrece al público.
OBJETIVO Aplicar los conceptos y tecnicas relativas a la administracion financiera de inversiones de capital, incluyendo los indicadores para la toma de decisiones. |
|
